韦博英语之殇:为什么教育机构需要跑路?

图片来源:unsplash一、二十年的韦博英语,倒了

2019年末,发生了一件有意思的事情:20多年的英语培训机构——韦博英语,资金链断裂,跑路了。

韦博英语成立于1998年,在中国已经经营超过20年,主营业务为英语培训,以线下培训为主要方式,在全国有150+培训中心,每年的营业额或超过5亿元,在英语培训界颇有名气,也算是个“大家伙”了。

可是这么一个颇有根基的大家伙,老品牌,在2019年,因为“资金链断裂”,崩了。

从2019年9月开始,韦博英语全国各地现关店潮,多地门店拖欠员工工资,并无法支付学员退款。

2019年10月,韦博英语创始人高卫宇发了一封*********——信中称“韦博英语因为融资不利,使得资金链断裂,现无法支付员工工资和学员退款”,濒临倒闭。

无独有偶,韦博英语的老对手华尔街英语,于2018年3月被出售,霸菱亚洲投资基金和中信资本控股以3亿美元对价接下来了华尔街英语。

此外,韦博英语的另一个老对手英孚英语,也被报道拟出售中国区业务。

二、为什么教育培训机构需要“跑路”?

一个非常奇怪的问题就是:为什么教育培训机构需要“跑路”?

教育机构有一个非常有意思的特色:先收钱后提供服务,服务周期长达几个月甚至几年,并且基本上没有账期,大部分钱都是现收。(学习贷也是贷款分期机构先给学员钱,学员把钱给培训机构,培训机构基本上收的是现金)

反映在财务报表上就是:教育企业有相当的“预收账款”,而鲜有“应收账款”,不太会遇到下游钱收不回来的情况。

这在其他行业里面,都是非常少见的,而且教育企业本身不要太多的重资产投入,大部分培训中心门店是租的,也没有特别多的固定资产需要投入。可以说是现金流最好的商业模式之一。

房地产企业要跑路,建筑企业要跑路,很大程度上是因为投入大量固定资产,而下游现金周转不回来,会导致现金流断裂,这是其本身业务模式所致。

但是教育企业,①先收钱后服务,②现收现付,下游不赊账,③固定资产投入相应较少。这种商业模式,为什么会出现“资金链断裂”?按照韦博英语的说法,“公司是因为融资不利,导致资金链断裂”,这就很奇怪了,为什么教育企业这么强的轻资产现金流前置模式,还需要融资才能保证现金流不断裂?

三、因为有很多其他同行在做着不计成本烧钱的生意

英语培训,尤其是英语口语培训,是一个线上和线下,效果没有差特别多的行业,一定程度上,这是一种素质教育,而不是应试教育。

简单的说,韦博的资金链断裂,和线上英语培训的大量出现有关,而更重要的不是“线上模式”,而是“线上英语培训机构不计成本的烧钱”。

线上机构不计其数的烧钱扩张,使得韦博,华尔街英语这样传统的线下英语培训机构,不得不也烧钱营销去应对,然后发现——如果融不到资就死了。

其实线上英语培训机构更是这样,融不到资就会死,只不过线上融到资的机构更多,死了的线上机构关注度较少(因为更年轻,死了就死了,不是韦博这种二十年的老牌子)。而线下的英语培训机构,因为和线上的功能类似,被卷入了这场战争。

“线上英语培训机构是怎样运营的?”:线上英语培训的机构,近5年大量出现。包括VIPKID,ABC360,哒哒英语,51TALK等,51TALK不是其中比较大的那个,但是因为51TALK是上市公司,其财务数据有比较准确的参考,本文我们以51TALK为例子做一个分析。

营业收入和总成本费用来看

51TALK在2014年的营业收入只有0.52亿,而每年迅速提升,2018年51TALK的营业收入提升至了11.46亿。

但是另一方面,这些年来,51TALK的成本费用一直显著高于营业收入,2014年的时候,当51TALK营收仅0.52亿的时候,成本费用就1.46亿了,而到2018年营收11.46亿的时候,成本费用达到15.5亿,营收的快速提升,伴随的是支出同样快速提升,换句话说,可能是支出的快速的提升,带来了营收的快速提升,如果支出没有继续提升,营收是否还会提升?还是个未知数。

换句话说——51TALK从2014年起,从来没盈利过。2014-2018年,51TALK的净亏损总额,达到了19.42亿,也就是说,51TALK在2014-2018这五年至少需要从外界融资20亿元,才能保证资金链不断裂。(这里用亏损大致等效了现金流净支出,存在一定的不准确,不过大致接近)

从销售费用来看

51TALK在2014-2018这五年的销售费用共计22.31亿元,可以说是相当大的一笔支出了,这部分销售费用的迅速提升,也拉动其营业收入迅速提升。

另一方面,51TALK销售费用在整体支出中的占比,相当高,大约在50%左右(2019H1最新财报季为48%)。这个销售费用占比是非常高的,意味着:所有的教学成本——包括教学,教务,教研,教具,教室等,再加上所有管理人员,行政人员,公司大楼等费用合计起来,也就和销售费用差不多高。

而51TALK,显然并不是在线英语培训中烧钱烧的最狠的,比51TALK烧钱更狠的公司还有好几家。

这些企业作为互联网企业,出发点就不是“盈利”,而是“扩大市占率”,所以在发展过程中,就是不停亏损,不停融资,不停扩张,最后挤死其他竞争对手,实现winnertakes all。

到这里,我们基本上已经可以理解,为什么20多年经营的韦博英语会因为资金链断裂而倒掉。

韦博英语来自线上的对手们,一年数以十亿计的烧钱扩张,靠融资支持,并不要求盈利。在这场战争中,韦博英语被卷入,不得不投入巨额的扩张费用,而当投入的成本费用超过本身的盈余,资金链当然就断了。

可以说,韦博们当时遇见铺天盖地的来自线上的,以融资为弹药的轰炸时,其实主动关店休息,保住盈余,可能反而是好的选择,但是韦博选择去参战,只能说时代变革的时候,有时候确实不是那么讲道理。

倒掉一个韦博,可能还会有很多来自线上的,线下的英语培训机构倒掉,他们本身不盈利,但是靠融资输血,也得不断向前冲,直到对手都死掉。互联网的法则就是这样,Winnertakes all,很残酷,但是没办法。

逐鹿中原,不知鹿死谁手,但这只鹿,却是死定了的。

四、什么叫“不忘初心”?

近十年来,真的称得上是“颠覆性思维”的,可能就是所谓的“互联网思维”了,其实核心不在互联网,而在融资扩张

人类的商业史,也有几千年的历史了,股份制,也有几百年历史了,这几千年来,商业都遵循一个基本思维:“做生意,是要赚钱的”。

但是近10年的互联网思维,彻底颠覆这个观点“原来生意是可以不赚钱的”,阿里巴巴,腾讯,几个著名的例子,让大家彻底相信“原来企业是可以不赚钱的”。

虽然现在阿里巴巴和腾讯已经大量盈利,但是他们曾经十余年的不盈利的日子,成了广大创业者和投资者的信仰——真正大企业,就应该这样长期不盈利,然后winnertakes all。

2015年前后,中关村咖啡馆里面,各个投资者创业者侃侃而谈,每个咖啡馆里面都有无数的“未来的腾讯和阿里”,无数的“未来的孙正义和张磊”正在眉飞色舞地描绘下一个时代的宏大蓝图。

这可能就是“创业”和“做生意”的区别吧,“做生意”听起来就很俗,想着捣鼓那一亩三分地,赚钱,俗不可耐。“创业”听起来就很酷,改变行业,改变人类,改变未来。

后来,才慢慢想明白“创业”和“做生意”的区别——

一般所谓“创业”,是“用别人的钱,做一些可能不盈利,也不知道啥时候能盈利的生意”。

而所谓“做生意”,是“做一些听起来不那么高大上,但是能赚钱的生意”。

社会在剧烈的变革,有时候是不是应该“不忘初心”,而一个企业的初心,是不是应该是“盈利”?

笔者常听到一个说法“我们做教育不是为了赚钱,而是为了情怀”,这句话听起就很正能量。可是如果换成“我们养猪,不是为了赚钱,而是为了情怀”,“我们卖房子,不是为了赚钱,而是为了情怀”,“我们开工厂,不是为了赚钱,而是为了情怀”,好像就有哪里不太对。

到底是哪里不太对呢?

本文转载自微信公众号“草叔消费升级研究”,作者吴劲草。文章为作者独立观点,不代表芥末堆立场,转载请联系原作者。

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